中国股市30年——1992年（大盘一日翻倍）

1994年潘虹和刘青云的电影《股疯》上映，电影讲的就是中国股市1992年时初始的疯狂。

上海的公交车售票员小市民潘红排队为香港市民陈先生购买股权认购证。陈先生把股权认购证换成股票就后就赚了很多钱，后来潘虹就和陈先生开始学习炒股票。感兴趣的朋友直接看看电影里边很生活化地演绎的当时的普通市民工作、炒股、面对利益的各种表现。

顺便一提，电影中他们抢购股票的证券公司是万国证券。万国证券是证券行业的头部公司申万宏源集团的前身，当年那个懵懂少年在外资公司工作之后，几番辗转，在2022年到了申万宏源集团工作。

1992年邓爷爷南方谈话。在他谈话之前，社会各界对股票市场姓社姓资的问题还在讨论。股市能否存在还是个问题，所以当时还处于第一次股灾之中。

1992年1月，邓爷爷对股票市场发表了看法。这里原文引用："证券、股市，这些东西究竟好不好，有没有危险，是不是资本主义独有的东西，社会主义能不能用？ 允许看，但要坚决地试。 看对了，搞一两年。 对了，放开；错了，纠正，关了就是了。 关，也可以，快关也可以慢关，也可以留一点尾巴，怕什么？坚持这种态度就不要紧，就不会犯大错误，总之，社会主义要与赢得与资本主义相比较的优势，就必须大胆吸收和借鉴人类社会创造的一切文明成果，吸收和借鉴当今世界各国包括资本主义发达国家的一切反映现代化生产规律的先进经营方式、管理方法。

邓爷爷的谈话不止为中国的股份制改革持续了定风丸，更是激励了一大批从体制中下海的经商的人士，史称“九二派”。他们将为中国未来二三十年的经济腾飞持续注入活力。

1992年2月份，上交所开始对部分股票放开涨跌停限制，注意这时股票的行情只是处于慢上涨状态。到5月21日关键的时刻到来了。这一天，上证交易所全面放开股价限制，同时实行t+0交易制度。

5月21日当日上证指数跳空高开，单日大涨105%。上证指数走出了单日翻倍的行情。不是一年、不是一个月，只是一天，中国股市翻倍。这种行情在未来也很难再重现了。

521之后仅四天，5月25日上证指数到达高点1422点，然后开始了半年的下降通道。如果你是一个在看到暴涨后才跟进的股民，那会刚好完美的被套在高位。而只会锦上添花，不懂雪中送炭是大多人的本性，在股市里的表现就是买涨不买跌，问题是等到大多股民看到上涨后，股市已经是高位了。所以中国大多股民又开始抱怨股市的各位问题，却丝毫看不到最根本的问题在自己。他们也看不到中国股市即使再被骂，也从100点涨到了3000点，只用了30年时间涨了30倍。

1992年的股市像是一个新生儿，现在只是刚刚上了户口。但是他身上的一些先天病症也开始显现出来。首先就是上市公司欺诈第一案，深原野事件。深原野后改名股市世纪星源。2022年11月我查了这只股票，现在叫ST新源。

深原野事件之后又发生了一件重大的事情，震惊全国的事情。

1992年8月，深圳新股认购采用抽签表的方式发售。结果人们排了两天两夜的队，但是不到半天出签表全部售完，数千人的长队，只有30多人买到抽签表。

1992年8月10日傍晚开始，人群聚集，打出反腐败要求公正的标语，并阻塞了深中南路。深圳市政府当业紧急协商增发500万张新股认购兑换表，事态得到平息。事后深圳市政府对此次世界舞弊情况进行了检查，金融，监察，工商，公安等系统的涉案人员进行了处理。

造假、腐败、舞弊这些问题是各国股市的通病，不同的是有多有少，有的爆发了，有的在酝酿中，有的可以在发病后得到彻底的治愈，有的会反复发作。

深原野事件和810事件过后，催生了中国股市的免疫系统---证监会的诞生。

上海股市从8月10日起开始连续三日暴跌，跌幅达22.2%。一直持续跌到11月末。上证指数从1422点下跌到400点。到年底股价又开始迅速反弹，在短短一个半月又上涨了将近100%。到年末上证综指接近800点，全年涨幅165%。深圳指数全年上涨140%。虽然风波不断，但1992年中国股市也算是画上了完美的句号。

1992年邓小平在南方谈话中还提出了三个有利于的判断标准。这是我在初中时期政治试的必答题，必考题，现在回头看一看却是那么有清晰的指导作用。“三个有利于”判断标准，即是否有利于发展社会主义社会的生产力，是否有利于增强社会主义国家的综合国力，是否有利于提高人民的生活水平。邓爷爷的判断法是那么清晰，简单明了。

1992年沪深股票合计52只。五十三指虽然大盘是上涨了160%，但是个别股票有20多只股票收益70为负。个股之间分化比较严重。但值得一提的是，并不是说你买到弱的就一定会吃亏，后边都补涨了。关于个股的逻辑是一篇大文章，我们以后有机会再聊。

另外一个值得注意的是在92年中国的房产事业在南方谈话后迎来了一个发展的高峰。

1992年，河南有一个大学生被分配到了舞阳钢铁厂，为了给员工谋点福利，他卖了工厂的废料，却被企业批评。看到邓小平的南方讲话，35岁的他毅然决然下海来到深圳。5年后，他因为完成上亿元的房产销售，请求老板涨工资没有如愿，继而辞职创立了一家叫恒大地产的小公司。这家公司在30年后将会在中国引起前所未有的惊天巨雷。

好了，1991年的中国股市历史。